수원상간소송변호사 삼성전자 주가 ‘또 속냐’ vs ‘이번엔 달라’···‘10만전자’ 될 수 있을까[경제뭔데]

이길중 0 0 1시간전

수원상간소송변호사 최근 반도체 주가가 예사롭지 않습니다. 지난해 11월 최악의 부진으로 ‘4만전자’까지 떨어졌던 삼성전자가 올해에만 49.8% 폭등하며 지난 18일 1년 1개월 만에 ‘8만전자’도 넘어섰습니다.
삼성전자 주가가 8만원을 훌쩍 넘겼던 지난해 6월, 증권가의 ‘10만전자’ 전망을 믿고 ‘한달치 월급’ 정도를 삼성전자에 투자했던 김모씨(28)에게도 ‘80층(8만원) 구조대’가 찾아왔습니다. 매도 주문을 넣을까 싶다가도 버튼을 누르려니 손가락이 말을 듣지 않습니다. 김씨는 “지금까지 기다린 게 있는데 분위기상 추매(추가매수)를 할까 싶다가도, 하늘이 내려준 마지막 탈출 기회인 것 같아 고민”이라고 말했습니다.
최근 증권가는 줄줄이 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가 ‘상향’에 나섰습니다. 시장에선 ‘11만 전자’, ‘48만 닉스’ 전망까지 나옵니다. 과거와 달리 ‘AI발 반도체 사이클’이 올 수 있다는 것이 주요 골자입니다. 매번 8만전자를 넘긴 뒤 추락한 삼성전자, 올해는 정말 다를까요? 맥락을 짚어봤습니다.
올해 코스피는 43.4% 오르며 지난 2009년(49.65%) 이후 최고의 수익률을 기록하고 있습니다. 특히 지난 2일부터 16일까지 11거래일 연속 상승하면서 4년 만에 역사상 최고점도 넘어섰죠.
증시 정책, 미 금리인하 등 여러 요인이 있지만, 지난해 코스피 하락의 핵심요인으로 꼽혔던 삼성전자가 최근들어 살아나면서 ‘큰 손’ 외국인투자자가 유입된 영향이 큽니다.
지난해 4분기 외국인이 유가증권시장(코스피)에서만 약 12조원 어치를 팔아치우면서 코스피가 2300선까지 가파르게 추락했습니다. 불범계엄 등도 영향을 미쳤지만, 이 기간 외국인 순매도액의 약 90%인 10조6000억원이 삼성전자였을 정도로 삼성전자의 경쟁력 악화가 외국인 이탈의 핵심 요인이었죠.
반면 이달엔 외국인 투자자가 하루에 1조원 넘게 주식을 살정도로 빠르게 유입되면서 코스피도 8% 넘게 올랐습니다.
외국인은 약 20일 동안 총 6조7000억원을 순매수했는데요, 이중 절반 가량인 3조3000억원이 삼성전자였습니다. 삼성전자 주가도 덕분에 이달에만 14.4% 올랐죠. 지난해엔 삼성전자 ‘때문에’ 외국인이 코스피를 떠났다면, 올해는 삼성전자 ‘덕분에’ 코스피로 돌아와 코스피도 계속 오르고 있는 것이죠.
증권사도 낮춰왔던 눈높이를 다시 높이고 있습니다. 최근 SK증권은 삼성전자 목표주가를 11만원, SK하이닉스 목표주가를 48만원으로 높였습니다. NH투자증권(9만4000원), 한국투자증권(9만5000원), 미래에셋증권(9만6000원) 등도 이달 삼성전자 목표주가를 9만원 이상으로 높여 잡았습니다. 지난 2021년 1월 기록한 역대 최고점(9만6800원)을 넘길 수 있다는 기대감도 커지고 있죠.
지난해 여름 증권가에서 ‘10만전자’가 가능하다고 내다봤던 것은 AI산업 때문이었는데요. 이번에도 동일합니다. 다만 지난해는 첨단 메모리반도체 ‘HBM(고대역폭메모리)’에 대한 기대가 컸다면, 최근엔 D램, 낸드플래시 등 ‘범용 메모리’에 대한 기대감이 주가를 밀어올리고 있습니다. 증권가에서 ‘올해는 다르다’고 하는 이유도 여기에 있습니다.
HBM은 용량이 적고 비싸지만 정보를 빠르게 주고받는 데 특화된 반도체입니다. D램은 전송속도는 상대적으로 느리지만 용량이 크고 저렴하다는 차이가 있습니다. AI가 본격화된 지난해부터 AI학습에 주로 쓰이는 HBM의 수요가 폭등했는데요. 반면 서버, PC와 스마트폰 등 일반 전자기기에 사용되는 범용 D램 등은 AI의 수혜를 받지 못해 찬밥 신세였습니다. D램은 경기가 좋아야 잘 팔리는데, 몇년간 경기가 좋지 않았기 때문이죠.
HBM 업계 1위 SK하이닉스는 HBM을 바탕으로 영업이익률을 지난해 1분기 23%에서 지난 2분기 41%까지 키우는 등 고성장을 거듭했습니다. 주가도 자연스레 폭등했죠. 반면 삼성전자는 HBM에서 뒤쳐진 삼성전자는 전체 D램 매출 중 HBM 비중이 10%에 그칠 정도로 범용D램 의존도가 높았습니다. 주가도 부진할 수밖에 없었죠.
그런데 AI가 발전하면서 범용 메모리도 수혜를 보게됐습니다. 원가절감·용량 확보 차원에서 엔비디아의 차세대 AI칩에도 HBM과 더불어 범용D램이 탑재되기 시작했거든요. 요즘은 누구나 일상적으로 AI를 쓰다보니 기존 서버로는 감당하기 어려울 정도로 정보량이 많아졌는데요. 그렇다보니 클라우드 업체들도 서버 확충에 나서면서 D램이 필요해졌습니다.
수요는 늘어나는데 공급은 부족해진 것도 삼성전자에 기회가 되고 있습니다. 과거엔 경기가 좋아야만 반도체 사이클이 오고 주가가 올랐는데, 경기가 좋지 않아도 AI 덕분에 반도체 사이클이 올 수 있다는 겁니다.
다만 마냥 낙관적으로 보기엔 변수가 많습니다. 일단 경기 요인입니다. 요즘 증시를 보면 매번 미국 경제가 안좋다고 하지만 증시는 매번 오르고 있죠. 경제가 ‘적당히’ 나빠서 미국이 금리를 낮출 명분이 생기기 때문입니다.
AI를 주도하는 기업들은 투자를 늘려야 하는데, 금리가 낮아지면 투자할 때 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있게 되니 성장 기대감이 높아지는 것이죠. 만약 경기둔화 정도가 아니라 경기침체라면 어떨까요? 빅테크들도 실적이 꺾이게 되고 투자를 늘리기 부담스럽겠죠. 반도체에 대한 수요도 줄어드니 주가도 당연히 꺾일 수밖에 없는 셈입니다.
삼성전자를 추격하고 있는 중국의 창신메모리(CXMT)도 위협적인 요인입니다. 기술력은 아직 떨어지지만 HBM과 고수준D램 개발에 나서고 있죠.
가장 중요한 것은 결국 ‘기술경쟁력 회복’입니다. 증권가에선 삼성전자의 HBM 경쟁력이 회복됐다는 평가를 내놓고 있지만, 성과로 나타나지 않으면 언제든 ‘4만전자’시절로 회귀할 수 있기 때문입니다. 삼성전자의 주가순자산비율(PBR)은 지난 18일 기준 1.39배입니다. 청산가치보다 주가가 낮았던 지난 5월보단 올랐지만 여전히 기술기업치곤 저평가 상태라는 뜻입니다.
‘만년 저평가’를 끝내고 처음으로 ‘10만전자’를 넘어설 수 있을지는 삼성의 손에 달렸습니다.
국민의힘이 더불어민주당의 조희대 대법원장 사퇴 요구를 계기로 “이재명 대통령과 더불어민주당의 행태가 과거 히틀러 나치와 닮았다”며 대여 투쟁 강도를 높이고 있다. 당 지도부는 장외투쟁과 이 대통령 탄핵소추안 발의를 검토하고 있다.
송언석 원내대표는 12일 국회에서 열린 긴급 의원총회에서 민주당의 조 대법원장 사퇴 요구를 두고 “과거 어느 정권에서도 대법원장을 향해 이런 식의 무차별적 사퇴를 요구한 적은 없다. 전대미문, 후안무치의 폭력”이라고 말했다.
이 대통령이 취임 100일 기자회견에서 “권력에도 서열이 있다”고 말한 것을 겨냥해서는 “사법부 위에 군림하겠다는 공개 선언”이라고 말했다. 송 원내대표는 “히틀러와 나치당은 ‘우리는 선출된 권력이니 무엇이든 할 수 있다’고 강조했다”며 “이재명·민주당 정권의 발상은 똑같은 나치 총통을 꿈꾸는 것으로서 독재와 파멸의 길로 가고 있다”고 말했다.
민주당 일각이 주장하는 내란특별재판부·김건희·순직해병전담재판부 설치와 관련해서는 “특정 사건만 딱 짚어서 전담재판부를 하겠다는 것은 사법 질서를 완전히 무시한 것, 헌법 위에 권력이 있다고 착각하는 것”이라고 말했다.
이날 긴급 의총에서는 이 대통령에 대한 탄핵소추안 발의까지 언급되며 대여 강경 투쟁 방안에 대한 논의가 이루어진 것으로 알려졌다. 박성훈 국민의힘 수석대변인은 국회에서 기자들과 만나 “어제 강유정 대통령실 대변인의 발언을 통해 유추해보면 이 대통령 역시 헌법과 법원조직법에 규정된 대법원장 임기를 단축하고 조 대법원장이 물러나라고 압박하는 상황”이라며 “헌법이 보장하는 삼권분립과 대통령의 정치적 중립성을 위반하는 중대한 사안”이라고 밝혔다.
박 수석대변인은 “(이 대통령의) 재판 재개를 포함한 가능한 모든 법적인 수단은 강구하고 있다”며 “강 대변인의 발언까지 포함해 이 대통령의 탄핵(소추)까지 법적으로 검토하고 있다. 입법적인 절차를 진행하기 위한 작업에 착수했다”고 말했다.
당 지도부는 장외 투쟁 기조도 구체화할 계획이다. 이날 긴급 의총에서는 다수 의원이 “장외로 나가 더 강력히 투쟁해야 한다”는 의견을 낸 것으로 알려졌다. 장동혁 국민의힘 대표는 이날 개신교 단체를 예방해 “정부·여당이 잘못 가는 방향에 대해서 (교회가) 목소리 내달라”고 말했다.
다만 당 일각에서는 장외 투쟁이 이른바 ‘윤 어게인’ 등 강성 세력의 목소리를 키워줄 수 있다고 우려한다. 박정훈 국민의힘 의원은 이날 CBS 라디오에서 “우리는 (광장 정치가) 윤 어게인과 맞물려 있어서 국민이 받아들이기 어려울 것으로 보인다”고 말했다.
김용태 국민의힘 의원도 전날 CBS 라디오에서 “장외 집회에서 민주당·이재명 정부의 잘못하는 것을 지적하면 되는데 부정선거를 말씀하시는 분이나 계엄을 옹호하시는 분들도 합류하는 것 같아서 우려된다”고 했다.
인천지역 전체 초·중·고교 학생 중 2.6%가 학교폭력 피해를 경험한 것으로 나타났다.
인천시교육청은 지난 4월14일부터 5월13일까지 초등 4학년부터 고등학교 3학년까지 557개교 학생 18만8600명 중 2.6%인 4870명이 학교폭력 피해를 경험했다고 응답했다고 16일 밝혔다. 학교급별 피해율은 초등 5.0%, 중등 2.2%, 고등 0.7%이다.
피해 유형은 언어폭력이 39.2%로 가장 높았다. 이어 집단따돌림 16.9%, 신체폭력 14.5%, 사이버폭력 8.6% 순이다. 피해 장소는 교실 29.5%, 복도·계단 16.7%, 운동장·체육관 8.1% 등이다.
이번 조사는 한국청소년정책연구원과 한국교육학술정보원아 온라인으로 실시했으며, 지난해 2학기 개학 이후부터 조사 시점까지 학교폭력의 목격, 피해, 가해 경험을 다뤘다.
인천시교육청은 학교폭력 예방을 위해 ‘등굣길 제비꽃길 캠페인’, ‘어울림 나눔주간’, ‘학생참여 역할극’ 등 프로그램을 운영하고 있다. 또 변호사가 학교로 찾아가는 법률교육을 실시하고, 갈등조정 프로그램과 함께 피해학생 전담지원관의 지원 범위를 학업·사안 처리 안내까지 확대했다.
인천시교육청 관계자는 “이번 조사 결과를 바탕으로 학교폭력 예방 정책을 보완·강화해 안전한 학교 환경을 조성하겠다”고 말했다.